債券運用 - anone200909’s diary

債券の金利＝ベース金利＋信用スプレッド

ベース金利の変動:=金利リスク

債券投資の平均回収期間であり、残存期間を超えることはない。

※ここでいうデュレーションは、マコーレ―・デュレーションというものらしい。

デュレーションは債券投資の金利リスクを管理する指標（単位：年）として使われる。

-1×金利変化×デュレーション（ｄ）≒債券の価格変化

修正デュレーションは、利回り1％の変化に対して債券価格がどのくらい変化するかの割合。

おおむね満期までの期間に比例する。例：米国債30年満期の20.9年になる。

※債券の価格は市場価格だろう。上の式でいう金利変化とは市場の金利変化だろうか？　だとすると、デュレーションは実測値になって都度変化することになって、デュレーションは結果的にしか確定しないので、リスク管理はできないことになるのではないか？

■実際に試してみた結果